Юридичний дью-ділідженс

Перевірку замовляють, коли ставки надто високі, щоб покладатися на запевнення продавця:

• Покупець бізнесу або активу

  хоче знати реальний стан корпоративної структури, зобов'язань і документації — по кожному суттєвому пункту.

• Інвестор, що входить у капітал,

  перевіряє, чи немає прихованих обтяжень, спорів і вразливостей, які перейдуть до нього разом із часткою.

• Грантодавець або міжнародна фінансова установа

  перевіряє, чи відповідає структура партнера стандартам комплаєнсу.

Наша команда опрацьовує документи, державні реєстри й відкриті джерела та формує звіт із класифікацією ризиків. Юридичну перевірку ведуть юристи «АУДИТ КОНСУЛЬТАНТ» разом з аудиторами та податковими консультантами. Тому за потреби в одному процесі можна перевірити і правові, і фінансові та податкові ризики об'єкта. Клієнт отримує не просто перелік знайденого, а розуміння: які ризики критичні, які керовані й як урахувати їх у структурі угоди або ціні.

Юридичний дью-ділідженс потрібен перед купівлею бізнесу, входом інвестора, злиттям, реорганізацією або партнерством — щоб виявити правові ризики до підписання документів.

Найчастіші ситуації:

• Купівля бізнесу або активів

  — покупець має розуміти, що саме придбає: чи є в продавця чисті права на активи, чи немає прихованих обтяжень, судових претензій і невирішених регуляторних питань.

• M&A, злиття та поглинання

  — чим складніша угода, тим більше напрямів перевірки: корпоративна структура, зобов'язання, ліцензії, трудові відносини, контракти з контрагентами.

• Вхід інвестора або залучення фінансування

  — інвестор або кредитор хоче отримати об'єктивну картину юридичного стану компанії до прийняття рішення.

• Підготовка до продажу (Vendor Due Diligence)

  — власник сам ініціює перевірку, щоб усунути слабкі місця заздалегідь і вийти на переговори з підготовленою позицією.

• Реорганізація або вхід у партнерство

  — перед об'єднанням активів чи поділом бізнесу варто зафіксувати юридичні ризики кожної сторони.

Комплексна чи точкова перевірка

Комплексна юридична перевірка охоплює всі ключові напрями — від корпоративних документів до судових реєстрів. Точкова зосереджується на конкретному питанні: праві власності на окремий актив, ліцензійній чистоті або трудових договорах. Глибина перевірки залежить від мети угоди, масштабу об'єкта і того, які ризики критичні для сторін.

Під час юридичного due diligence перевіряють компанію, її структуру власності, активи, договори, ліцензії, персонал, спори, обтяження та відповідність закону. Важлива не лише наявність документів, а їхня якість, актуальність і відповідність фактичному стану справ.

Перевірка зазвичай охоплює такі напрями:

• Реєстраційний статус і корпоративна структура

  — відомості в ЄДР, склад учасників, розподіл часток, рішення органів управління, корпоративні конфлікти

• Право власності на активи

  — нерухомість, обладнання, транспорт, інтелектуальна власність: хто фактично є власником і чи немає прихованих обтяжень

• Ключові договори

  — умови, строки, штрафні санкції, обмеження щодо уступки прав, автоматичне розірвання при зміні власника (change of control)

• Ліцензії та дозволи

  — наявність, строк дії, відповідність реальній діяльності, умови анулювання

• Трудові відносини

  — трудові договори з ключовими працівниками, умови звільнення і компенсацій, спори з персоналом

• Судові та виконавчі провадження

  — активні спори, боргові позови, арешти, Єдиний реєстр боржників

• Санкційні та регуляторні обмеження

  — перевірка власників і контрагентів за санкційними списками відповідно до Закону України «Про санкції», вимоги фінансового моніторингу

Фінансовий і податковий дью-ділідженс виходять за межі юридичного блоку: вони аналізують звітність, розрахунки з бюджетом і трансфертне ціноутворення. Ці напрями можуть вести наші аудитори паралельно з юридичною перевіркою — у форматі податкового аудиту або аудиторського check-up бізнесу.

Юридичний дью-ділідженс нерухомості: перевірка об'єкта, землі та дозвільної документації

Перевірка нерухомості охоплює правовстановлюючі документи, кадастрові дані, цільове призначення землі, дозволи на будівництво, арешти та обтяження, а також ризики оскарження попередніх угод.

Для кожного об'єкта аналізуємо:

• Архівні правовстановлюючі документи

  — ланцюжок переходів права власності з моменту першої приватизації або відчуження. Виявляємо угоди, які можуть бути оскаржені через порушення процедури або недійсність попередніх договорів (ст. 215 Цивільного кодексу України)

• Кадастр і межі

  — відповідність фактичних меж ділянки кадастровим даним, накладення суміжних ділянок, земельні сервітути та обмеження у використанні

• Цільове призначення і категорія землі

  — чи відповідає фактичне використання цільовому призначенню за даними Державного земельного кадастру та Державного реєстру речових прав; чи потрібна його зміна для планованого використання

• Дозвільна документація

  — наявність і дійсність дозволу на будівництво, декларації або акта введення в експлуатацію, відповідність реконструкцій проєктній документації

• Арешти, іпотеки, заборони відчуження

  — актуальні та зняті обтяження, судові арешти і заборони в Державному реєстрі речових прав

• Договори оренди та суперфіцію

  — умови, строки, право переважного викупу орендаря, зареєстровані права третіх осіб на об'єкт

Окрема увага — незавершеному будівництву та самовільним добудовам. Тут ризик не лише адміністративний, а й цивільно-правовий: самочинне будівництво може бути знесене за рішенням суду, якщо його неможливо легалізувати (ст. 376 Цивільного кодексу України).

Мета due diligence — виявити юридичні ризики до угоди, щоб урахувати їх у ціні, гарантіях, умовах закриття або відмовитися від угоди.

Як запускається процес

Перевірку зазвичай запускають після того, як сторони погодили базові умови угоди (term sheet або LOI), але до підписання основних документів. Спочатку узгоджуємо:

• 1

  Обсяг і ціль перевірки — комплексна чи точкова.

• 2

  Поріг суттєвості — суму, нижче якої окремі договори й операції не аналізуються детально.

• 3

  Строки і формат звіту.

• 4

  Перелік документів від клієнта або продавця.

Що підготувати до старту

• статут і протоколи органів управління;

• корпоративні договори та договори між учасниками;

• ключові комерційні договори;

• документи на нерухомість, обладнання та інтелектуальну власність;

• ліцензії та дозволи;

• трудові договори з ключовими працівниками.

Найзручніше, коли продавець відкриває доступ до віртуальної кімнати даних (VDR). Окрім документів, за потреби проводимо інтерв'ю з менеджментом компанії, щоб уточнити факти, яких немає в паперах.

Як розподіляється перевірка

Обсяг роботи розподіляється за напрямами, які потрібні саме для цієї угоди:

• корпоративний блок — статутні документи, структура власності, частки, рішення органів управління;

• структура угоди — гарантії, умови закриття;

• нерухомість — право власності, земля, обтяження, дозволи;

• спори — активні й потенційні позови, виконавчі провадження;

• інтелектуальна власність — якщо угода стосується IT-компанії або активів з IP;

• фінансовий і податковий блок — за потреби, силами наших аудиторів і податкових консультантів.

Що на виході

Фіксуємо виявлені ризики в структурованому форматі — з класифікацією за критичністю, рекомендаціями і посиланнями на джерело. За домовленістю спершу можна отримати стислий red flag звіт — лише критичні ризики, які можуть зупинити угоду, — а повний звіт після нього. Звіт одразу придатний для переговорів або рішення про продовження угоди.

Найчастіші проблеми, які виявляє due diligence: спірне право власності, арешти, корпоративні конфлікти, недійсні договори, відсутність ліцензій і приховані зобов'язання.

Кожен виявлений ризик потрапляє до звіту з позначкою пріоритету. Deal-breaker — це те, що не можна покрити гарантіями: наприклад, реальна загроза оскарження права власності на ключовий актив. Такі ризики зупиняють угоду або змушують повністю змінити її структуру. Помірні ризики фіксуються в договорі через гарантії та запевнення продавця, коригування ціни або умовне відкладення платежу.

Підсумок перевірки — конкретний перелік питань, кожне з яких має відповідь: виправити, компенсувати, зафіксувати в договорі або відмовитися.

Залежно від рівня ризику результати due diligence ведуть до зниження ціни, механізму escrow, додаткових гарантій продавця або відмови покупця від угоди.

Виявлений ризик стає умовою договору: відкладена оплата, окремий рахунок escrow, перелік гарантій або право на розірвання. Тому перевірку завершують до підписання основних документів угоди, поки умови ще можна змінити.

Перевірка бенефіціарів включає аналіз ЄДР (зокрема відомостей про кінцевих бенефіціарних власників), корпоративних документів, ланцюга володіння та санкційних списків.

Що перевіряють на кожному рівні

• ЄДР і відомості про кінцевих бенефіціарних власників

  — склад учасників, розмір часток, дата останніх змін. Розбіжності між даними ЄДР і документами або нещодавні зміни структури — перший сигнал для поглибленої перевірки

• Корпоративні документи

  — статут, протоколи загальних зборів, корпоративний договір між учасниками (SHA). Зміст корпоративного договору ТОВ за законом конфіденційний (ст. 7 Закону України «Про товариства з обмеженою та додатковою відповідальністю»), тому права контролю, прописані в ньому, в реєстрі не видно

• Ланцюг володіння

  — до кінцевого бенефіціара через усі рівні холдингової структури, включно з іноземними юрисдикціями

• Пов'язані компанії

  — афілійовані особи, спільні власники, перехресне управління і підозрілі транзакції між пов'язаними структурами

• Санкційні списки

  — OFAC, EU, HM Treasury, українські санкції РНБО; перевіряється пряма приналежність і непряма — через структуру власності

• Судові рішення і арешти

  — по всіх учасниках структури, а не лише по цільовій компанії

Ознаки номінального власника або прихованого контролю

• власник зареєстрований нещодавно і не має операційної діяльності;

• частки передавалися безоплатно або за символічну ціну;

• у корпоративному договорі або довіреностях прописані права, що перевершують частку в статутному капіталі;

• рішення фактично приймає особа, якої немає в корпоративних документах.

Результати цього блоку відображаються окремим розділом звіту з оцінкою ризику для угоди: від рекомендації додаткових гарантій — до висновку про неможливість закрити транзакцію без усунення розбіжностей.

Due diligence IT-компанії перевіряє права на код, IP assignment угоди з розробниками, open-source ліцензії, SaaS-контракти, персональні дані та готовність до інвестиційного раунду.

Для технологічного бізнесу стандартного корпоративного переліку недостатньо: головний актив — не обладнання чи нерухомість, а інтелектуальна власність. Інвестор або покупець насамперед перевіряє чистоту chain of title на продукт:

• чи є підписані IP assignment від усіх розробників, включно зі звільненими;

• чи не претендує на права третя сторона;

• чи не містить код компонентів під GPL, яка при розповсюдженні продукту зобов'язує розкрити його вихідний код.

Юридична перевірка для IT та стартапів охоплює:

• Права на код і дизайн

  — IP assignment угоди з кожним розробником, дизайнером та підрядником; трудові договори та NDA; авторські права на ключові модулі

• Open-source compliance

  — аудит ліцензій (MIT, Apache, GPL, LGPL), виявлення несумісних компонентів у комерційному продукті

• Торговельні марки та домени

  — реєстрація бренду в цільових юрисдикціях, права на доменні імена, ризик сквотингу

• SaaS і клієнтські контракти

  — обмеження відповідальності, SLA, права на дані, автоматичне поновлення та розірвання

• Персональні дані

  — відповідність GDPR або Закону України «Про захист персональних даних», Privacy Policy, DPA із субпроцесорами, реакція на попередні інциденти

• Корпоративна структура під раунд

  — ESOP, вестинг засновників, cap table, вимоги до структури для входу іноземного інвестора

У воєнний час due diligence додатково перевіряє місцезнаходження активів, факти окупації чи пошкодження, компенсаційні заяви, форс-мажорні застереження та втрачені первинні документи.

Коли актив знаходиться поблизу зони бойових дій або на тимчасово окупованій території, стандартного запиту до реєстру недостатньо. Воєнні обставини змінили не лише ризики, а й саму методологію перевірки.

Що перевіряється в межах воєнного чекліста

• Місцезнаходження та стан активів

  — звірка з Державним реєстром речових прав, відкритими картографічними та супутниковими джерелами, даними місцевих рад про пошкодження або знищення майна

• Факт окупації або тимчасової втрати доступу

  — чи є активи на підконтрольній Україні території і чи доступні для реєстраційних дій

• Компенсаційні заяви

  — чи подані заяви на компенсацію і який їхній статус. Для житла громадян діє Закон України № 2923-IX (подання через «єВідновлення»); для інших збитків — Міжнародний реєстр збитків

• Страхування

  — наявність і чинність полісів, покриття воєнних ризиків

• Втрата первинних документів

  — підтвердження права власності через альтернативні реєстри, нотаріальні архіви, судові рішення

• Документи релокації

  — рішення органів управління, зміна місця реєстрації, переоформлення ліцензій

Як це впливає на договір купівлі

Виявлені ризики формують спеціальні договірні механізми:

• розширені запевнення продавця щодо стану активів;

• відкладення закриття угоди до відновлення доступу;

• коригування ціни залежно від результатів компенсаційних процедур;

• чітке розмежування форс-мажорних подій і відповідальності сторін.

Вартість юридичного due diligence залежить від масштабу компанії, кількості документів і юросіб, строків та глибини перевірки.

Фіксованого прайсу немає, бо обсяг роботи різниться в рази. Точкова перевірка одного договору або окремого об'єкта нерухомості — один рівень витрат. Комплексна перевірка групи компаній із договірною базою, земельними активами і складною корпоративною структурою перед M&A-угодою — принципово інший.

На вартість впливають:

• кількість юридичних осіб у структурі об'єкта

• обсяг договірної бази і кількість ключових контрагентів

• наявність судових проваджень і регуляторних питань

• кількість юрисдикцій (якщо є іноземні елементи)

• галузева специфіка: IT зі складною IP-структурою або нерухомість із дозвільною документацією потребують вузькоспеціалізованих перевірок

• строки виконання: прискорений формат коштує більше

Як ми рахуємо вартість

Для пропозиції нам потрібно знати чотири речі: скільки юросіб в об'єкті, яка мета перевірки, які активи задіяні і в які строки потрібен результат. Після першої розмови визначаємо формат — точкова чи комплексна перевірка — і називаємо конкретну вартість.

Клієнт отримує письмовий звіт із переліком ризиків, їх пріоритетами, рекомендаціями щодо усунення та питаннями для переговорів — основу для рішення про угоду.

Звіт має два рівні:

• Менеджерське резюме

  — де критичні ризики, що блокують угоду; де керовані ризики, що потребують корекції умов; де питань немає.

• Деталізована частина для юристів

  — коментарі до кожного документа, посилання на норми, формулювання, які варто виправити в договорі.

На практиці звіт веде до одного з чотирьох рішень:

• Підписати угоду

  — ризики виявлені, оцінені та прийнятні за погоджених умов.

• Скоригувати ціну або умови

  — знижка, відстрочення платежу, зобов'язання продавця усунути проблеми до або після закриття.

• Відкласти й допрацювати

  — пакет документів неповний або є відкрите судове провадження, яке треба закрити до підписання.

• Відмовитися

  — виявлено блокуючий ризик: оспорюване право власності, прихований бенефіціар, критична невідповідність регуляторним вимогам.

Що клієнт тримає в руках після завершення перевірки

• письмовий юридичний звіт зі структурованим переліком ризиків і їх пріоритизацією;

• рекомендації щодо усунення або мінімізації кожного ризику;

• перелік питань і умов для переговорів;

• коментарі до ключових документів: договорів, корпоративних актів, дозвільної документації.